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2、供给端：大宗商品的生产是连续的。大宗商品在生产时考虑边际成本的影响，一般情况下不会停工，除非出现不可抗力因素，使得国内大宗商品市场会出现春节累库。三、调整之后是否会迎来大幅的修复？此前我们一直强调，下游工业产成品库存处于历史性底部，当下的疫情使得库存仍处底部，一旦疫情稳定控制，下游开工呈现密集开工的特征，下游需求一旦回暖，上游去库存速度会很快，同时配合积极财政政策或宽松的货币环境，我们依然看好未来板块的投资机会。当下时点我们建议两个方向：一是避险情绪回升，名义利率持续下行，贵金属的避险属性增强，建议配置银泰黄金、山东黄金和盛达资源；二是电动汽车产业链，继续看好全球电动化趋势未来，建议买入华友钴业、寒锐钴业、赣锋锂业和洛阳钼业。

可以肯定的是，鲍威尔主观上可能并不希望因为购买美国国债而引发美元的量化宽松，也并不希望因此而改变美国的货币政策取向。但理想总归是理想，很多事情并不总是按预设的目标演进，美联储购买国债的行为势必导致货币政策的宽松化，导致美元在一定程度上的泛滥也将不可避免。

二则，美联储购买美国国债的时间比较长，不是短期的、少量的购买行为，而是累加起来的巨额购买行为，投放的美元数额巨大，对美元市场也将产生较大冲击，并带来较大的美元贬值效应，甚至会引发全球货币市场的波动，这可能并不是美联储本身所能控制的。根据华盛顿发布的一份声明，美联储表示，其购买美国国债的行动将“至少延续到明年第二季度”。另外，还将实施日常性的隔夜回购操作，且每周都将实施两次14天期回购操作，将至少持续至2020年1月，以确保即使在需求高峰时期也有充足的储备。如此以来，美联储购买美国国债的时间至少将持续9个月，仅这一项预计将增加投放5400亿美元以上，以10月11日的汇率（1美元兑7.0868元人民币）计算，约合人民币38269亿元。这么庞大的美元投入市场，其溢出效应对全球货币市场产生的影响将是显而易见的。

而另一方面，很多知识付费的早期创业者却感叹，红利期在消失，生意越来越难做，开始放弃线上，转型做了线下，甚至开始离场。2017年人人都在谈论的知识付费，突然进入了转弯车道。行业进入了大洗牌阶段。知识付费的三国杀格局：现在可追溯的信息里，知识付费概念的正式提出者，是果壳创始人姬十三。但是发展历史却很早了，从2013年开始，罗振宇在罗辑思维尝试推出付费会员，被行业人认为是知识付费的萌芽， 整个行业在2014-2015年开始发展， 直到2016年上半年，付费语音产品分答问世，王思聪的加持，罗振宇的得到上线，整个行业被点燃引爆，转到2017年，知识付费更是进入整个行业的大年。

其实，2017年冬季河北等地之所以发生限气，重要的原因之一就是当地天然气地下储气库不足，“当时山东很多地方因为没有天然气供应，不但企业不得不停工，很多居民也不得不限气，甚至停止供气。”一位山东当地政府工作人员坦言。隆众资讯分析师王皓浩表示，山东省内建立天然气地下储气库是好事，对当地天然气发展有利，但是对河北和北京的限气没有影响，“目前天津已经有两个接收站，河北也有接收站。一旦河北和北京发生限气，山东天然气地下储气库的成本将高很多。”

责任编辑：王亚南柳州银行去年业绩“恢复元气” 四股东增持获批定向增发20亿股收官在即本报记者吕东在2017年净利润同比骤降近九成后，柳州银行业绩水平在去年终于重回正轨。与此同时，随着银保监会广西监管局日前一口气批复了柳州银行4家股东增持该行股份及股东资格审查的请示，柳州银行2018年实施的新一轮定向增资方案也即将收官。