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龙光地产　（03380）　　12.56元　　　无升跌瑞安房地产（00272）　　　1.80元　　　无升跌碧桂园　　（02007）　　11.84元　　　跌0.17%佳兆业　　（01638）　　　3.79元　　　跌0.26%合生创展　（00754）　　　8.34元　　　跌0.36%

长期的经济低迷改变了日本人的消费方式，对奢侈品、炫耀性消费的热情减弱，更加注重商品的性价比和实用性。在此背景下，“无印良品”，“优衣库”等淡化品牌而强调质量过硬的公司迅速崛起，形成了日本消费的鲜明特点。日本的发展经验表明，消费随经济增速下行而下行，但消费升级必须要以一定的经济增速为支撑，零增长或者负增长的环境下消费升级可能停滞。长期的经济低迷会改变居民的消费习惯。

2、我国消费的整体情况：社零增速放缓，考虑服务消费后，消费对经济的贡献率和拉动提高2.1 社零增速自2008年以来持续下行，目前创2003年以来新低，受居民收入增速放缓、房贷高企、股市下跌财富效应消失、服务消费占比上升等影响我国社会消费品零售总额名义增速自2008年以来持续放缓，实际同比增速自2010年整体趋缓。今年以来增速继续下行，其中9月名义同比增速为9.2%，创2003年以来新低，表明居民的实物消费增速放缓。其中重要的拖累力量是汽车和房地产相关消费，化妆品、金银珠宝、日用品等消费增速依然较高，今年累计增速分别为12%、8.7%和13.4%。今年以来，乘用车的销售增速明显下降，6月以来连续五个月负增长，且负增长幅度逐月扩大，其中主力品种A级车的销量增速下跌较为明显，10月为-13.2%，累计-2.1%。房地产相关消费下行主要是因为房地产严格调控下销售下行，家具、装潢、家电等增速放缓。

USDJPY日元近日在站上114.00关口后未能成功守住，在连日的下跌后，当前交投于113.40水平。日元近期的走强除受惠于美元走弱之外，日本自身的优秀经济数据也为日元提供了强劲支撑。由于日本10月度零售销售数据终值3.5%大幅强于预期，销售增速创10月以来新高，日元受到进一步提振。有分析师称，日元反弹的主要动能将来自日本央行收紧的货币政策，而不是全球混乱导致的避险买盘。加之美联储加息周期接近尾声，该货币对有跌至110.00以下的空间。

从短期来看，意大利政局仍然存在巨大的不确定性，德意息差仍有可能继续扩大，但民粹主义政府组阁成功，其是否会坚持原有立场实际上是存疑的。毕竟，真正脱离欧元区给意大利居民可能带来的伤害是不可控的。我们目前仍然不认为意大利未来会脱离欧元区，而政局未来的演化仍需观察。

责任编辑：杨希 1904183207消息面上，Institutes RiskBlock Alliance正在与埃森哲合作，旨在扩大区块链技术在保险行业领域里的应用。在双方合作中，埃森哲将扮演“首席架构师”的角色，负责开发“生产系统”级别的平台，并构建和实施区块链用例。