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（1）自下而上的合成指数。我们看到金融周期是一个合成概念。最初为了区分与传统的债务周期、商业周期的区别，特意加入了多种信号来共同拟合，后面发现股票价格波动、资产价格指数等频域与总的合成信号不符，更接近一般的商业周期，所以对金融周期的研究又追本溯源回到了债务-地产这一最强的主成分中。经历了一轮自下而上的指数合成与自上而下的拆解。

每经记者 宋思艰实习记者 汤辉每经编辑 文 多尽管股价已从26.71元的高位跌至最低2.47元，但对*ST康得（002450，SZ）的15万股东来说，一个更不想面对的局面在7月5日这天终于坐实，公司股票可能被强制退市。除了公司可能面临的处罚，证监会还拟对*ST康得实际控制人钟玉罚款90万元，并采取终身证券市场禁入措施。《每日经济新闻》记者注意到，过去数年，被罚终身市场禁入的上市公司董事长、实际控制人不在少数，他们大多涉及信披违法。

互联网金融大潮里，P2P网贷、现金贷等创新业务，往往裹挟着“风险”与“欺诈”呼啸而过。监管的观察、反应与政策的落地往往需要时间，短的1-2年，长则3-5年，这一“短暂又漫长”的时期，被套利者称为“市场红利窗口期”。实际上更像是作恶的豁免期。

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责任编辑：阮璐阳1999年1月，李某入职湖北证券并在上海业务部工作，2000年2月，湖北证券更名长江证券，2007年12月长江证券工商登记变更为长江证券股份有限公司。2004年9月，李某与长江证券签署自2004年2月1日起的无固定期限劳动合同。

如何打下“半壁江山”？宁德时代的产品主要为动力电池、储能系统和锂电池材料三类，其中动力电池营收占比近80%。其实，宁德时代能够短时间内迅速崛起，有多重因素。首先离不开其注重研发，产品过硬。北京首钢基金有限公司交通汽车行业投资总监张谦告诉《投资者网》，2015年前后，当时宁德时代市场占比还不高。一些电动汽车企业因为价格、账期等原因，并没有将宁德时代作为最大供应商，但基本上每家车企选择供应商时，都会将宁德时代考虑在内，做为其供应商之一。例如，南京金龙主要采用国轩高科的产品，但也会采购宁德时代的动力电池，用于送去检测机构做认证的车辆。此外，宁德时代搞定了华晨宝马，利用宝马纯电动车做背书，树立了其产品高品质形象。